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你认为传统汽车会被崛起的新能源汽车完全取代吗?

自2018年汽车销量下滑以来,传统汽车行业在资本市场上可谓是节节败退。相反,以特斯拉为代表的新能源车企,却一路高歌猛进。市场渗透率逐步提高的新能源车企,虽然账面上未必赚钱,但股价却屡屡吊打传统车企,而且还能沾上科创板的光。

比如,近来比亚迪(002594)股价连创新高,吉利汽车顺利“登科”;而且根据最新消息,威马汽车也正在准备登陆科创板。威马IPO一旦成功,将会成为第一家登科的“造车新势力”。

此时的特斯拉,恰如十年前的苹果,除了自身的成功之外,也激发了产业链里新能源车企的活力和势能。

这个局面是否意味着,新能源车企冉冉升起的同时,传统汽车企业就日薄西山了呢?

非也。牛腩做出这样的判断,主要基于以下2点原因:

两者各有所长,例如特斯拉虽以智能化的驾驶体验见长,但其出厂产品在细节上有不少瑕疵,这表明特斯拉在品控上,跟成熟的传统车企相比,还有一定差距;新能源车企吞下传统车企的市场,短期之内也不太可能;两者之间存在着动态的相互学习,并非静态的对立关系,例如像丰田、奔驰等国际大厂,正在努力提高传统汽车的智能化水平。传统车企也在向新能源、智能化转型,用新技术武装自己,不会轻易放弃数十年打下的江山。但是这几年为什么传统车企的股价不涨,只能眼巴巴地看着特斯拉和他的小伙伴们的股价一骑绝尘呢?

牛腩觉得,这主要和市场预期有关。资本市场往往是一个先透支后还债的炼狱,左手天堂,右手地狱。预期具有两面性,泡沫吹起来之后,预期的证伪是最为致命的捧杀;相反,如果最初的预期悲观到极点,那么到后来业绩超预期,就可能是大概率事件。曾经处于骗补阶段的光伏行业就属于前者,而当下的传统汽车板块则属于后者,正好反过来。

其实,从这几天盘面表现来看,传统汽车中的整车板块已经开始活跃,并表现出不错的板块效应。比如,长城汽车(601633)3天2板,当前股价相较于二季度已经翻了2翻;4天2板的福田汽车(600166),其股价也实现了翻倍。

传统汽车板块可能正在经历新的拐点。牛腩梳理了这个板块的投资逻辑,如下4点供大家参考:

汽车作为可选消费品(乘用车是家庭的大件消费品)与GDP增长呈现出明显的正相关性;IMF(国际货币基金组织)在最新的《世界经济展望报告》中上调了今年的增长预期,并预测中国是唯一正增长的主要经济体,而经济增长无疑会进一步拉动可选消费;来自红墙的文件支持。今年2月,《求是》杂志发表大领导的讲话,要求积极稳定汽车等传统大宗消费,鼓励限购放松。被压制的需求一旦被释放出来,往往势不可挡;上述红墙的支持,其积极效果已经在市场销售端显现。根据中汽协的最新数据,我国9月汽车产销量均突破250万辆,创年内新高,取得2位数的同比、环比增幅,增长态势喜人;这个板块存在周期股的结构性机会。这一点,牛腩最近也多次提到,这里就不再赘述。图片来源:人民网

具体到选股上,牛腩认为除了整车之外,还可以关注产业链上2个环节:

汽车零配件,因为无论是新能源车还是传统汽车制造,都离不开诸如玻璃、座椅等零配件;整车物流,这个环节就是用大型货车,把流水线的下来的新车,从工厂运到销售端,和零配件一样也是新能源和传统通吃。

只能说短期不能,长期不好说。一般情况,我们常说的新能源汽车指的是电动汽车,电动汽车目前主要瓶颈在电池技术。如果电池能解决以下问题,那么将来新能源汽车会大概率完全取代传统汽车。

1.电池容量,现在电池容量基本上可以满足正常使用,但远远还不够。2.电池充电速度,这个非常重要。如果充电速度能跟上加油速度,那么电动车就可能大幅普及。3.汽车充电的便利性。4.电池可靠性。电池要在各种情况下,电量保持基本恒定。如冬天不会因为温度电池容量大幅缩水。

新能源更应该指的是氢能源等新的能源方式,而不仅仅是电力。可能在未来的某一天,某个技术实现突破,那么传统汽车将一定会被崛起的新能源汽车完全取代。

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